华尔街见识早餐FM-Radio｜2025年4月23日

liukang20242个月前 (05-14)166吃瓜302

华见晨安之声

商场概述

投资者寄望于买卖严峻态势将平缓，美股反弹，纳指涨近3%。中概指数收涨3.7%，阿里涨超5%。

特斯拉收涨超4%，盘后财报后先跌后涨、涨超4%。美股盘后，特朗普称没方案辞退鲍威尔，推进标普500盘后涨1.7%、纳指100涨1.8%。

买卖音讯后，十年期美债收益率刷新日低，美元指数加快反弹，瑞郎盘中跌超1%。比特币一度涨近5000美元，打破9.1万美元。

黄金盘中涨超2%再创新高，尔后买卖音讯推进资金撤离避险财物，黄金高位跳水，一度转为跌超1%。纽铜盘中涨超3%。美油一度涨超3%。

亚洲时段，A股走势分解，沪指一度站上3300点，港股恒指午后拉升，生物医药股大涨，国债期货全线走强。

要闻

一揽子扩内需方针在路上！广东、上海等地策划出台《提振消费专项举动方案》。

特斯拉Q1盈余锐减40%远逊预期，甩锅买卖方针不定，仍方案上半年开端出产贱价车等新车；马斯克：5月起从DOGE“显着”脱身，将把更多时刻投入特斯拉。特斯拉盘后涨超4%。

特朗普：没方案辞退鲍威尔，现在是降息的绝佳机遇，美股盘后拉涨。

报导称，美国财长贝森特称关税僵局不行继续。另据报导，特朗普政府“挨近”和日本与印度到达买卖协定，但或许仍需数月来到达终究的买卖协议。

美日财长接见会面在即，将一起讨论“钱银问题”，日元强势升破140。花旗以为，两边难以到达所谓的“广场协议2.0”。4月前两周，日本组织狂卖超200亿美元外债，规划创20年新高。

美债买家“停工”开端：2年期美债拍卖，海外需求创两年新低，其时正值硅谷银行危机最严峻时期。

美元严峻“超卖”、空头密布、利差支撑，随时“技能性反弹”，或涉及黄金。

高盛唱多寒武纪：云端芯片迸发、2028年出货量或打破百万片、股价还能再涨76%！

泡泡玛特Q1收入同比大增1.7倍，美洲商场收入同比暴增9倍。

商场收报

欧美股市：道指涨2.66%，标普500指数涨2.51%，纳斯达克涨2.71%。欧洲STOXX 600指数收涨0.25%。

A股：沪指涨0.25%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.82%。

债市：美国10年期国债收益率跌1.96个基点，报4.3910%。两年期美债收益率涨5.04个基点，报3.8106%。

产品：COMEX黄金期货跌1.06%，报3389.00美元/盎司。WTI 5月原油期货收涨1.95%，报64.31美元/桶。

要闻概况

全球重磅

一揽子扩内需方针在路上！广东、上海等地策划出台《提振消费专项举动方案》。本年以来，我国一系列扩内需促消费方针发力显效，做强国内大循环，进一步开释我国超大规划商场生机。4月22日，广东审议《广东省提振消费专项举动实施方案》，着重加力扩围消费品以旧换新方针。4月21日，上海会议原则同意《上海市提振消费专项举动方案》。

特斯拉Q1盈余锐减40%远逊预期，甩锅买卖方针不定，仍方案上半年开端出产贱价车等新车；马斯克：5月起从DOGE“显着”脱身，将把更多时刻投入特斯拉

一季度特斯拉营收不增反降9%，EPS较剖析师预期低逾60%，轿车收入降20%；储能事务仍微弱，布置装机量添加154%，Powerwall装机量接连四季创新高，但特斯拉指出关税局势对动力事务的影响超越轿车。特斯拉仍方案上半年开端出产贱价车等新车，不再估量本年轿车交给量重回添加，称二季报更新本年指引，买卖方针及政治心情改变或短期内严峻影响公司产品需求。股价盘后一度跌超1%后转涨，马斯克说话后，盘后涨超5%。
特斯拉多头剖析师称一季度成绩是灾祸，股票体现取决于马斯克“参政”多久。

特朗普：没方案辞退鲍威尔，现在是降息的绝佳机遇，美股盘后拉涨。当被问到是否承认自己并不寻求免除鲍威尔职务时，特朗普在白宫椭圆形办公室回答说：“肯定没有，从来没有。”不过他重申了对鲍威尔的批判，表明现在是降息的绝佳机遇，希望看到鲍威尔愈加积极地降息。剖析以为，这一表态旨在停息商场严峻心情，也标志着特朗普心情的显着改变。

华尔街经济学家以为，即便特朗普辞退鲍威尔，也难以迫使美联储降息。辞退鲍威尔仅仅第一步，若要彻底操控钱银方针，需辞退悉数七名美联储理事会成员，这将引发美元跌落和收益率曲线长端利率上升。

投资者寄望于买卖严峻态势将平缓，纳指、中概指数盘中涨超3%，避险财物下挫。据媒体报导，美国财长贝森特4月22日在一场闭门的投资者会议上表明，关税僵局不行继续，估量将在不久的将来，局势有所平缓。道指狂飙超千点，纳指一度大涨超3%，黄金盘中一度跌1%。尔后另据报导，特朗普政府“挨近”和日本与印度到达买卖协定，但或许仍需数月来到达终究的买卖协议，这令美股盘中一度回吐贝森特表态后的涨幅。

美日财长接见会面在即，将一起讨论“钱银问题”，日元强势升破140。此次接见会面正值特朗普关税方针与日元快速增值的敏感时期。周二，日元兑美元升至139.90，创下自上一年9月以来的最高水平。剖析以为，打破该点位更简单触发日元买入和美元卖出，加快日元增值。

花旗以为，两边难以到达所谓的“广场协议2.0”，美方或许希望日元升至100兑1美元，而更实际的退让点或在120兑1美元左右。贝森特或许会优先选择经过日本央行钱银方针正常化，而非直接钱银干涉来完成汇率方针。

4月前两周，日本组织狂卖超200亿美元外债，规划创20年新高！依据日本财务部的开端数据，在到4月4日的一周内，包含银行和养老基金在内的私人组织兜售了价值175亿美元的长时刻外国债券，随后一周又兜售了36亿美元。野村以为，“兜售的很大一部分或许是美国国债或美国组织债券”。

美债买家“停工”开端：2年期美债拍卖，海外需求创两年新低。在周二的两年期美债拍卖中，虽然美国国内需求复苏，但衡量海外需求的目标“直接招标者”仅拿下56.2%的比例，为自2023年3月硅谷银行危机最严峻时期以来的最低值。剖析称，假如海外需求再下降，美联储或许别无选择，只能重启量化宽松（QE）。

美元严峻“超卖”、空头密布、利差支撑，随时“技能性反弹”、涉及黄金？在阅历近10%暴降后，美元已到达要害点位水平。空头头寸到达400亿美元前史高位，相对强度指数降至2020年以来最低，通胀调整后美元仍坚持收益率溢价，超卖状况加上投资者一边倒的心情，为美元发明了反弹的技能根底。中金以为，对美元的弱预期是近期黄金继续上涨的主因，短期美元仍是承压，但起伏有限，三四季度逐渐修正，这或许导致黄金回调。

金价大涨引发“末日轮”效应：沪金期权多张合约暴升，最大涨幅9800%！暴升主要有两方面原因：一是上述期权对标的上海黄金期货早盘大涨，二是期权商场的“末日轮”效应加重动摇。依据组织，沪金2505期权的到期日为4月24日。

高盛唱多寒武纪：云端芯片迸发、2028年出货量或打破百万片、股价还能再涨76%！高盛表明，寒武纪云端芯片事务加快兴起，2028年出货量有望打破100万片，库存和合同负债的攀升也验证需求迸发，估量寒武纪2025年有望完成盈余，到2030年EBITDA利润率将提高到26%，挨近英伟达、AMD等同行水平。

泡泡玛特Q1收入同比大增1.7倍，美洲商场收入同比暴增9倍。2025年第一季度总收入同比大幅添加165%-170%，其间我国商场添加95%-100%，海外商场增速到达惊人的475%-480%。欧美商场迸发式添加：美洲商场同比暴增895%-900%，欧洲商场添加600%-605%。

国内微观

存款利率补降意味着什么？4月以来，已有超越30家银行下调存款利率。国海证券以为，这或预示着由大行引导的新一轮存款挂牌利率下调已在路上，也为进一步降息翻开空间。叠加经济根本面的体现，宽钱银预期升温。主张更多重视存款利率调降带来的信誉利差收窄的时机。

国内公司

华为车BU发布乾崑ADS 4，支撑高速L3功用，还联合11家车企一起发布安全智能驾驭主张。华为车BU发布了华为乾崑高阶智能驾驭辅佐体系ADS 4、HarmonySpace 5全新一代鸿蒙座舱车机操作体系等。华为车BU CEO靳玉志表明，ADS 4的高速L3已为正式商用做好预备。2025年将有数十款搭载华为乾崑智驾体系的新车连续上市。此外，华为车BU还联合中汽中心和11家车企一起发布安全智能驾驭主张，根绝虚伪宣扬。

我国移动Q1净利润同比添加3.5%，5G网络客户数达5.78 亿户。

中兴通讯Q1营收同比添加7.82%，扣非净利润同比下滑26.14%。

海外微观

美国“软”数据坍塌仍在继续，里士满联储制造业新订单预期创前史最差。费城联储非制造业查询指数在4月份暴降至-42.7，此前为-32.5；当时状况和未来六个月的预期都降至自新冠疫情导致的封闭顶峰以来的最低水平。美国4月里士满联储制造业活动查询显现状况更为严峻，该指数暴降至-13，不及预期的-7，前值为-4；新订单的预期创前史新低，付出价格飙升。

美股周一缩量大跌，华尔街“麻了”，只要散户仍旧抄底。高盛、摩根大通：“买家停工”，“战术性看跌”。

周一，美股当日买卖量约为135亿股，比正常的200多亿股呈现显着下滑，远低于4月份平均水平；而到纽约时刻周一下午2:30，散户买卖者净买入了22亿美元股票，显着高于曩昔一个月的平均水平。
高盛首席买卖员John Flood在陈述中指出，“咱们正在目击一个软弱商场中的买家停工。”大约两个月前从看多转为看空的摩根大通剖析师Andrew Tyler称，战术上坚持看空。跟着商场就关税战的全面影响到达一致，5000-5500点或许更为适宜。

稀有的美国“股债汇”三杀，1971年至今只发生过6次。鲍威尔挨骂、美元跌！鲍威尔屈从，美元崩？

中金公司以为，美国“滞胀”且非美国家根本面较好时，美国或许呈现股债汇“三杀”。除了买卖要素以外，从根本面上来讲，当时商场在定价“美国的滞胀”以及一个“没那么差的欧元区”。
巴克莱以为，虽然特朗普调换美联储主席鲍威尔的或许性仍属低概率事情，但相关压力和噪音仍或许继续到鲍威尔任期完毕，一旦商场将未来的宽松方针解读为遭到特朗普政府干涉的成果，美元的下行危险将加重。

关税连累下，IMF下调2025全球添加预期至2.8%，估量美国本年堕入阑珊的概率为40%。IMF估量，本年全球GDP添加率为2.8%，低于其1月份猜测的3.3%，将是自2020年以来最慢的GDP添加快度。估量美国本年的经济添加率为1.8%，2026年为1.7%，别离下调0.9和0.4个百分点。

共和党拟对百万富翁纳税，十年添加4000亿美元税入。在特朗普2017年减税办法行将到期之际，共和党预备推出新一轮减税方案：考虑对年收入超越100万美元的美国人征收40%的所得税，这或许发生约4000亿美元的十年期财务收入。经过此举，共和党能够部分抵消延伸减税方针的本钱，坚持预算平衡。

美国面对学生借款违约潮，或连累消费开销削减630亿美元。美国学生借款还款的违约率正急剧上升。纽约联储估量，近1000万借款人的2500亿美元借款已逾期。这将导致年度消费开销削减260-630亿美元，连累GDP添加0.1-0.4个百分点。

普京俄乌抵触以来初次暗示与乌谈判或许，特朗普称未来三天发布俄乌“平和方案”。据央视新闻、环球时报，22日普京表明愿与乌总统泽连斯基直接谈判，这是俄乌抵触以来初次暗示。普京主张沿触摸线停火，4月初已向美特使威特科夫提出该主张。此前21日，特朗普称未来3天发布俄乌平和方案。

普京签署有关同意俄罗斯与伊朗全面战略伙伴关系公约的联邦法则。依据公约规则，“若缔约一方遭受侵犯，另一方不得向侵犯者供给任何或许滋长侵犯的军事或其他帮助，并应帮忙依据《联合国宪章》及其他适用的国际法准则的根底上处理由此发生的不合”。

海外公司

风暴中的豪赌：野村18亿美元抄底美国财物，收买雷曼以来“最严重买卖”。野村以18亿美元收买买麦格理集团的欧美资管事务，该事务包括股票、固定收益和多财物战略，财物办理规划到达1800亿美元，其间约90%来自美国商场。野村董事长表明：我并不看跌商场，美国和全球经济的根本面仍然微弱。

不仅仅是关税，奢侈品职业正面对一场“弱美元+强黄金”的完美风暴。美元兑欧元的价值降低直接削弱了欧洲奢侈品公司在美国商场的盈余才能；黄金价格的飙升，推高了手表和珠宝制造商的投入本钱。

马斯克表明将寻求对xAI进行合理估值。音讯人士将此解读为xAI将在不久的将来进行大规划融资的痕迹。几个月前，据报导称，xAI正以500亿美元估值筹措最多60亿美元资金，用于购买10万块英伟达芯片。

反垄断大棒来了，美国司法部敦促法院“逼迫谷歌出售Chrome浏览器”。OpenAI：若谷歌被要求强制剥离Chrome，OpenAI乐意收买。

买卖风暴中的避风港——可口可乐。摩根大通以为，虽然面对关税和微观经济逆风，但可口可乐凭仗其强壮的防御性、多元化的地域布局、有限的关税影响以及应对动态运营环境的才能，有望在2025年完成有机出售添加（OSG）。

职业/概念

1、卡游：依据卡游招股书，我国集换式卡牌商场规划由2019年的28亿元添加至2024年的263亿元（CAGR56.6%），潮玩商场快速开展，IP是中心，相关手握优质IP的企业值得重视。

2、跨境付出：国信证券指出，构建人民币国际化清算体系现已刻不容缓，现在CIPS体系已有168家直接参与者，清算网络全球化布局根本完成，累计处理金额打破600万亿元。2024年人民币跨境付出体系（CIPS）事务金额达175.49万亿元，同比添加43%，连续前期高增趋势，跨境付出职业坚持高景气。